英伟达最新财报华盛通，营收和每股收益双双超预期！
刚刚公布的第二季度营收 467 亿美元，高出市场预期 1.3%。
调整后每股收益 1.05 美元，也高于市场预期的 1.01 美元。
其中数据中心业务贡献 411 亿美元，同比增长 56%，但环比下滑 1%。
备受瞩目的 Blackwell 平台数据中心收入环比增长 17%，正式进入规模化阶段。
黄仁勋难掩激动表示：" AI 竞赛已拉开帷幕，而 Blackwell 正是这场竞赛的核心平台"。
另外英伟达还给出了高于市场预期的三季度营收指引，并宣布扩大回购授权至 600 亿美元。
尽管如此，财报公布后英伟达股价却在盘后一度跌超 5%，截至发稿前收窄至 3%。
有分析称下跌原因包括数据中心收入小幅低于预期、H20 销售的不确定性、市场对 AI 资本开支可持续性的担忧，以及"利好出尽"的影响。
不过呢大家对这种事也都习惯了，业绩超预期习惯了，公布业绩后股价反而下跌也习惯了。
根据 FactSet 数据，英伟达在最近 12 个季度财报中，有 11 次利润超出了预期，次日股价有 4 次出现下跌。
数据中心业务一骑绝尘，Blackwell 成新引擎
本季度英伟达的数据中心业务继续扛起增长大旗，411 亿美元的收入占到总营收的 88%，这个比例在两年前还不到 60%。
不过真正的亮点在于 Blackwell 的表现，在刚刚开始规模出货的情况下，收入就实现了 17% 的环比增长，在接下来几个季度其增长动能将更加强劲。
自第一季度财报公布以来，英伟达数据中心业务值得关注的进展包括：
在 MLPerf Training 基准测试中华盛通，Blackwell 平台在所有项目上都取得了最高性能。
在运行 OpenAI 最新的 gpt-oss-120b 模型时，单个 GB200 NVL72 机架系统就实现了每秒 150 万个 token 的处理速度，让 A 推理的效率提升了一个数量级。
推出 NVFP4 数据格式，用于预训练下一代大型语言模型。
如果说芯片是英伟达的明星业务，那么网络产品就是被低估的隐形冠军。
在上一财年，英伟达的网络业务收入已经达到 129 亿美元，超过了游戏业务的全年规模。
这反映了 AI 集群对高速互联的刚性需求，无论是 NVLink、InfiniBand 还是以太网，都成为了释放 GPU 算力的必要条件。
买英伟达的 GPU，就必须配套买它的网络产品，也形成了一个强大的生态效应。
本季度英伟达推出的 Spectrum-XGS 以太网平台，专门为连接分布式数据中心的千兆级 AI 而设计，这项跨区域扩展（scale-across）技术可将多个分布式数据中心组合成一个十亿瓦级 AI 超级工厂。
软件和服务方面同样有所进展，超过 150 家公司已经集成了英伟达的 NIM 微服务，DGX Cloud 与 Hugging Face 合作推出的托管推理服务降低了企业部署 AI 的门槛。
英伟达还宣布与欧洲多国合作建设 Blackwell AI 基础设施，包括为欧洲制造商打造全球首个工业 AI 云平台。
游戏业务复苏，AI PC 时代开启
在数据中心业务的映衬下，英伟达游戏业务 43 亿美元的季度营收显得有些低调，但 49% 的同比增长率依然不错。
特别值得关注的一款产品是 GeForce RTX 5060，它迅速成为英伟达历史上增长最快的 x60 级游戏 GPU。
英伟达还与 OpenAI 合作，让最新的开源模型能够在 RTX GPU 上实现快速本地推理，让游戏 PC 同时也能当做本地 AI 工作站。
最后两个收入占比较小的板块也有所表现：
专业可视化业务第二季度营收为 6.01 亿美元，同比增长 32%，环比增长 18%。
汽车业务本季度收入 5.86 亿美元，同比增长 69%，环比增长 3%。
自 2024 年 Q4 起，英伟达在财报中把"汽车业务"名称修改为"汽车与机器人业务"，但 3 个季度过去了，数据还是只能给出汽车的。
这反映出英伟达对机器人业务的重视，但还需要时间来推进。
财报发布后，英伟达宣布董事会批准了额外 600 亿美元的股票回购授权。在 2026 财年上半年，公司已经通过股票回购和现金分红的方式向股东返还了 243 亿美元。
从 300 亿到 467 亿，英伟达用一年时间实现了 56% 的营收增长。
从单纯的 GPU 供应商到"芯片 + 网络 + 系统 + 软件 + 云服务"的全栈 AI 平台，英伟达正在重新定义整个计算产业的游戏规则。
参考链接：
[ 1 ] https://nvidianews.nvidia.com/news/nvidia-announces-financial-results-for-second-quarter-fiscal-2026
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